Netflix хорошо отчитался за III квартал 2021 года, компания может показать двузначный рост прибыли и выручки в ближайшие пять лет.
Вышедший 17 сентября корейский сериал «Игра в кальмара» сначала захватил саму Корею, а затем и весь мир. Сериал стал крупнейшим телешоу за всю историю компании, охватив рекордные 142 млн домохозяйств. Шоу было признано программой № 1 в 94 странах, а фирменные товары из сериала, которые поступают в розничную торговлю через Walmart, пользуются высоким спросом.
Вероятно, успех сериала в полной мере скажется на бизнесе Netflix уже в IV квартале. Добавление нового оригинального контента в свою библиотеку помогло компании привлечь больше клиентов и повысить тарифы на свои пакеты на нескольких развитых рынках, таких как США и Европа. Успех «Игры в кальмара» показывает, что у компании есть возможность увеличить свое присутствие и на развивающихся рынках. Netflix конкурирует за время и внимание потребителей с другими видами развлечений, вроде кабельного ТВ, YouTube, TikTok и др.
По данным Nielsen, доля продукции Netflix в совокупном времени, которое жители США тратят на просмотр ТВ, все еще составляет менее 10%. Мы ожидаем, что расходы компании на контент будут снижаться по мере роста числа подписчиков, что, по нашему мнению, должно привести к двузначному росту прибыли и выручки Netflix в ближайшие пять лет. Однако для реализации нашего инвестиционного тезиса компания должна проявлять дисциплину в контроле затрат на контент. Мы подтверждаем наш рейтинг по акциям Netflix на уровне «ПОКУПАТЬ» и повышаем целевую цену до $666».
Во вторник, 19 октября, после закрытия основной торговой сессии американский стриминговый сервис фильмов и сериалов Netflix представил результаты за III квартал 2021 года: число платных подписчиков выросло на 4.38 млн, что в два раза превысило аналогичный показатель 2020 года на уровне +2.2 млн, а также заметно превысило консенсус-прогноза на уровне +3.72 млн;
наибольший прирост числа платных подписчиков пришелся на Азиатско-тихоокеанский регион: +2.18 млн (+1.01 млн г/г) против консенсус-прогноза на уровне +1.43 млн; наименьший прирост числа платных подписчиков пришелся на США/Канаду: +70 тыс. (-61% г/г) против консенсус-прогноза на уровне +310.5 тыс.; общее число платных подписчиков достигло 213.6 млн (+9.4% г/г) против консенсус-прогноза на уровне 212.9 млн;
выручка увеличилась до $7.48 млрд (+16% г/г), в полном соответствии с прогнозом; прибыль на акцию составила $3.19 против $1.74 годом ранее и против консенсус-прогноза на уровне $2.56;
операционная маржа составила 23.5% против 20.4% годом ранее и против консенсус-прогноза на уровне 20.8%; операционная прибыль выросла до $1.76 млрд (+33% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $1.56 млрд.
Прогноз на IV квартал: ожидается рост числа платных подписчиков на 8.5 млн до 222.1 млн против консенсус-прогноза на уровне +8.32 млн; ожидается, что выручка составит $7.71 млрд против консенсус-прогноза на уровне $7.68 млрд; ожидается, что прибыль на акцию составит $0.80 против консенсус-прогноза на уровне $1.10; ожидается, что операционная маржа составит 6.5% против консенсус-прогноза на уровне 10.5%.
В первом полугодии 2021 года наблюдался более низкий, чем обычно, рост числа платных подписчиков из-за связанных с пандемией задержек в производстве контента. Однако во второй половине года мы наблюдаем его ускорение в полном соответствии с прогнозами руководства компании. Рост выручки в III квартале был обусловлен увеличением числа платных подписчиков на 9% г/г и средней выручки на подписку на 7% г/г.
С начала года акции Netflix подорожали на 18.17%, при этом индекс S&P 500 вырос за тот же период на 20.33%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 20.4%, а за последние 5 лет — на 424.33%. На постмаркете акции Netflix показали волатильную динамику, но по ее результатам их цена почти не изменилась.
По акциям Netflix 35 рекомендаций «покупать», 5 — «продавать», 8 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $662.05, что на 3.6% выше текущей цены ($639.00).
Антон Руденок, «Открытие Research», ведущий аналитик отдела акций и облигаций «Открытие Инвестиции»
В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. +Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (499) 132-61-30 доб. 0102.
